Greenspud ค้า

ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีที่จะซื้อที่สิบสี่? ปีที่ผ่านมาผมได้ทำงานเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์และ VXX ที่สิบสี่ เหล่านี้มีการแลกเปลี่ยนซื้อขายบันทึก (ETNs) ตั้งใจที่จะเลียนแบบการเคลื่อนไหวในระยะสั้นดัชนีความผันผวน CBOE, VIX VIX ไม่ได้เป็นเครื่องมือที่ใช้ในการซื้อขายจริง แต่ก็เป็นตัวเลขที่ทางคณิตศาสตร์คำนวณโดย CBOE และมาจากมูลค่าของพรีเมี่ยมตัวเลือกหุ้นภายใน SP 500 หากตลาดตัวเลือกใช้งานมากขึ้นและผู้ค้าเสนอราคาขึ้นพรีเมี่ยมที่นี้หมายถึงว่าตัวเลือกสะท้อนให้เห็นถึงความผันผวนมากขึ้นในสต็อก ตลาด. จำนวน VIX สูงขึ้นบ่งชี้ความผันผวนมากขึ้น ความผันผวนโดยนัยของการเลือกหุ้นสามารถไปได้สำหรับความหลากหลายของเหตุผล ผู้ค้าอื่น ๆ อาจจะซื้อป้องกันความเสี่ยงพอร์ตการลงทุนของพวกเขาสำหรับ นักเก็งกำไรอาจจะย้ายการพนันในทิศทางที่แข็งแกร่งในตลาด โดยทั่วไปความผันผวนเพิ่มขึ้นเมื่อมีความไม่แน่นอนมากขึ้นในตลาดซึ่งมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของตลาดหุ้นโดยรวม ดังนั้น VIX เกือบตลอดแหลมเมื่อ SP 500 มีดึง pullbacks มากขึ้นหรือการแก้ไขในตลาดมีความสัมพันธ์กับเข็มที่รุนแรงมากขึ้นใน VIX 1 ปีผัง SP500 เทียบ VIX VIX ฟิวเจอร์ส - ทางอ้อมของการเล่นผันผวน เพราะ VIX ไม่ได้เป็นความปลอดภัยซื้อขาย, CBOE มีพ่อค้าวิธีที่จะทำให้การเดิมพันใน VIX ผ่านฟิวเจอร์เงินสดตัดสิน ฟิวเจอร์ส VIX มีการหมดอายุของค่ารายเดือนและการตั้งถิ่นฐานควรจะสอดคล้องกับค่าของ VIX ได้ตลอดเวลาการตั้งถิ่นฐาน แต่เพราะการซื้อขายตลาดซื้อขายล่วงหน้าขึ้นอยู่กับความคาดหวังในอนาคตของ Securitys พื้นฐานของค่ามูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า VIX หลายเดือนที่ออกมาแตกต่างจากมูลค่าปัจจุบันของ VIX นี่คือกราฟของ VIX ทั่วไปโครงสร้างระยะ โครงสร้างระยะยาวของฟิวเจอร์ส VIX ที่มา: vixcentral ขอให้สังเกตว่าเส้นโค้งลาดขึ้นมา? พ่อคุณออกไปในวันนิคมสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีราคาแพงมากขึ้นเมื่อเทียบสัญญา VIX นี้ทำให้รู้สึกเพราะมันแสดงให้เห็นว่าผู้ประกอบการค้าฟิวเจอร์สซื้อ VIX สัญญาระยะยาวในวันนี้คาดว่าที่จุดระหว่างนี้และวันที่นิคมบาง VIX จะสูงขึ้นและขัดขวางการทำสัญญาสามารถขายหรือจะหมดอายุในราคาที่สูง ตัวอย่างเช่นคุณคิดว่าระหว่างนี้และต่อไปเดือนพฤษภาคม VIX ที่จะขัดขวางบางจุดเหนือ 18.24? ได้รับประวัติศาสตร์ของแหลมและค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 20 มีโอกาสที่เหมาะสมในช่วง 9 เดือนที่ VIX ในบางจุดจะถูกกว่า 18.24 เมื่อโครงสร้างระยะยาว VIX เป็นที่ลาดขึ้นไปเช่นนี้ก็อยู่ในสภาพที่เรียกว่า contango ใน contango พลิกสัญญาของคุณจากการหมดอายุของค่าใช้จ่ายต่อไปที่คุณเงิน ทำไม? สมมติว่าคุณต้องการที่จะเกลือกกลิ้งสัญญาตุลาคม VIX ของคุณและซื้อในอนาคตพฤศจิกายน คุณจะขายสำหรับเดือนตุลาคม 15.33 และซื้อเดือนพฤศจิกายน 15.82 คุณจะต้องจ่ายสำหรับความแตกต่างของ 0.49 หรือ 3.2%! มีครั้งเมื่อระยะ VIX การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเพื่อให้เส้นโค้งลาดลงเป็น ตรงข้ามที่เกิดขึ้น contango ซึ่งเราเรียก backwardation backwardation ช่วยผู้ประกอบการค้าโดยให้พวกเขาที่จะทำกำไรจากสัญญากลิ้งไปข้างหน้าตั้งแต่หมดอายุระยะใกล้มีราคาแพงกว่าที่หมดอายุสัญญาระยะยาว นี่คือสิ่งที่ดูเหมือน backwardation ตัวอย่างของการ backwardation บน VIX โครงสร้างระยะยาว ที่มา: vixcentral ใช้ VXX ที่สิบสี่และการค้า VIX และ VIX ฟิวเจอร์ส ผลิตภัณฑ์จากบาร์เคลย์ช่วยให้คุณเพื่อการค้าฟิวเจอร์ส VIX iPath SP 500 VIX Futures ระยะสั้น ETN ซึ่งมีการซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ VXX ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก VXX ให้ผู้ค้าตราสารทุนเช่นฉันความสามารถในการความผันผวนของการค้าโดยไม่ต้องไปโดยตรงผ่านตลาดซื้อขายล่วงหน้า การรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน VXX มีการสนับสนุนจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่จัดขึ้นโดยบาร์เคลย์ พวกเขารักษาผลงานของ 2 เดือนข้างหน้าฟิวเจอร์ส VIX และใช้อัลกอริทึมคอมพิวเตอร์เพื่อให้ค่า VXX Securitys ควบคู่กับมูลค่าพื้นฐานของสินทรัพย์เหล่านี้ VXX มีวัตถุประสงค์ที่จะนำมาใช้เป็นเครื่องมือในการช่วยให้ผู้ค้าตราสารทุนป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนของพวกเขากับการเพิ่มขึ้นในระยะสั้นความผันผวนของตลาดสต็อก เพราะ VXX ย้ายอย่างยิ่งในช่วงเวลาของความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตำแหน่งเล็ก ๆ ในก็สามารถชดเชยการลดลงของขนาดใหญ่ในตลาดหุ้น นี่คือภาพวาดแผนภูมิประสิทธิภาพการทำงานของ VXX เมื่อเทียบกับการแก้ไข 2011 ใน SP 500 ถ้าคุณหมดเวลารายการของคุณเพียงสิทธิที่จัดสรร 10% ของ VXX จะมีการชดเชยอย่างสมบูรณ์ทั้งการสูญเสีย 20% ของมูลค่าในผลงานของ SP 500 หุ้น VXX จะลดค่าถ้าจัดขึ้นในระยะยาว โดยวิธีการผลิตภัณฑ์นี้โฆษณาที่คุณอาจได้รับการแสดงผลที่ถือ VXX บางอย่างในผลงานของคุณจะให้การป้องกันการลดลงในตลาดได้ แต่น่าเสียดายที่มันไม่ง่ายที่ สำหรับส่วนมากของเวลาที่โครงสร้างระยะยาวของฟิวเจอร์ส VIX อยู่ใน contango เพราะบาร์เคลย์อย่างต่อเนื่องพลิกสัญญาพื้นฐานของพวกเขาจากเดือนแรกเดือนที่สองอย่างต่อเนื่อง VXX สูญเสียเงินเนื่องจากการ contango ในระยะเวลานานของเวลานี้เพิ่มขึ้นลดลงมากในค่า ในช่วงตลาดวัว, contango ระหว่างเดือนแรกและครั้งที่สอง VIX สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามักจะวิ่งระหว่าง 3% และ 6% เดือน! กราฟรายสัปดาห์ของการทำงาน V​​XX ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ETNs ปัจจุบันในปี 2009 การสูญเสีย 99.7% จากจุดสูงสุดของมัน! ไม่กี่วันของปีเราจะเห็น backwardation 1 backwardation มักจะปรากฏในระหว่างการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงและฉับพลันในตลาดเมื่ออารมณ์ทำงานสูง ศึกดังกล่าวของ backwardation ชั่วคราวประคับประคองค่าของ VXX และสามารถให้การชุมนุมอำนาจบางเกาะ Contango = & gt; VXX Goes Down backwardation = & gt; VXX ขึ้นไป แทนที่จะไปลงไปที่ศูนย์เนื่องจากการ contango, VXX ก็จะกลายเป็นขนาดเล็กกระจิริด บาร์เคลย์บ่อยแยกออกย้อนกลับซึ่งให้ค่าเงินดอลลาร์ปกติระหว่างวันที่ 10 และ 40 ดอลลาร์ต่อหุ้น พวกเขายังสามารถออกหุ้นเพิ่มเติมตามความจำเป็นเพื่อให้การซื้อขาย ETN ในแนวเดียวกันกับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ฉันสามารถกำไรจาก Contangos ผลระยะยาวใน VIX ฟิวเจอร์ส? ตั้งแต่ contango กร่อนค่าของ VXX มากกว่าระยะยาวคุณอาจจะคิดว่าจะสั้น VXX เป็นวิธี surefire ของการทำเงิน ในขณะที่กลยุทธ์นี้ดูน่าสนใจมากมีบางความเสี่ยงมาก การแก้ไขอย่างฉับพลันในการลงทุนในตลาดหุ้นจะขัดขวาง VIX สูงมาก ในเรื่องของวันหรือชั่วโมงแม้กระทั่ง, VXX อาจสาม หากคุณมีส่วนใหญ่ของผลงานของคุณ VXX สั้นและเกิดเหตุการณ์นี้คุณจะได้รับการเรียกหลักประกันจากโบรกเกอร์ของคุณที่พัดขึ้นบัญชีของคุณ หากคุณต้องการที่จะเล่น contango ระยะยาวทางเลือกที่ดีที่จะ VXX สั้นคือการไปนานเครดิตสวิสประจำวัน VelocityShares ผกผัน VIX ระยะสั้น ETN, ที่สิบสี่ ETN นี้เลียนแบบผลตอบแทนประจำวันของ VXX ในด้านที่ตรงกันข้ามโดยไปสั้นสัญญาฟิวเจอร์สในระยะใกล้ ผมชอบที่สิบสี่เพราะมันจะช่วยลดบางส่วนของข้อเสียของการเป็น VXX สั้น คุณไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการกู้ยืมโบรกเกอร์ของคุณและปริมาณของเงินทุนที่คุณมีความเสี่ยงจะถูก จำกัด ปริมาณของเงินทุนที่คุณใส่ใน ผลตอบแทนระยะยาวคุณสามารถจับภาพจากการเป็นที่สิบสี่ที่มีความยาวอย่างไม่น่าเชื่อ แต่คุณยังคงมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียจำนวนมากของเงินทุนที่ไม่ดีกับระยะเวลา ลดลงอย่างรวดเร็วในตลาดอาจจะทำให้คุณสูญเสียมากที่สุดของการลงทุนของคุณและใช้เวลานานมากในการกู้คืน มีความเสี่ยงที่ไม่ซ้ำกับการถือครองสิบสี่เป็นเงินลงทุนระยะยาว การเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดฝันในฟิวเจอร์ส VIX โครงสร้างระยะยาวอาจก่อให้เกิด backwardation เป็นเวลานาน ย้ายระหว่างวันอย่างรุนแรงในฟิวเจอร์ส VIX สามารถขับรถสิบสี่จะกลายเป็นขนาดเล็กกระจิริดหรือแม้กระทั่งอาจแบ่ง ETN ETN VIX ตามได้หักก่อน เครดิตสวิส TVIX ผลิตภัณฑ์ ETN เป็น 8220; broken8221; เนื่องจากธนาคารตีตัวเองกำหนดวงเงินภายในขนาด ETN และไม่สามารถออกหุ้นมากขึ้น TVIX จึงออกจากธุรกิจการค้าจัดตำแหน่งที่มีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิเพราะธนาคารผู้ออกบัตรมีเครื่องมือที่มีข้อบกพร่องในการปรับมูลค่าของหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขาย การเคลื่อนไหวของวัดใน VIX เทียบกับสิบสี่ ไม่กี่วันที่ผ่านมาการลงทุนในตลาดหุ้นได้รับกระวนกระวายใจ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ตลาดลดลงและ VIX เสียบเพื่อ 16.69 หากคุณเชื่อว่านี่เป็นด้านบนสั้นใน VIX มันอาจจะทำกำไรได้ไปนานสิบสี่ หากความผันผวนลดลงฟิวเจอร์ VIX จะตกอยู่ที่สิบสี่และจะเพิ่มขึ้นในมูลค่า เพื่อช่วยในการประเมินความเสี่ยงในการที่สิบสี่จากที่ขณะนี้ที่ผมได้ทำการศึกษาเปรียบเทียบค่า XIVs กับ VIX มากกว่าปีที่ผ่านมา ด้านล่างแผนภูมิจะแสดงผลการศึกษาของฉัน พล็อตกระจายของสิบสี่ในช่วงปี 2014 เครื่องหมายสีที่แตกต่างกันถูกนำมาใช้เพื่อแสดงถึงคุณค่าของ VIX ที่เมื่อเทียบกับที่สิบสี่ ดูที่สำคัญเกี่ยวกับด้านขวามือ แกน Y หมายถึงมูลค่าของที่สิบสี่ เพื่อให้เป็นตัวอย่างของวิธีการอ่านแผนภูมินี้ที่เครื่องหมายซ้ายสุดเป็นตัวแทนของ VIX ที่สิบสี่และที่จุดเริ่มต้นของปี 2014 ในขณะที่คุณสามารถมองเห็นเครื่องหมายไม่กี่ครั้งแรกเป็นรูปสามเหลี่ยมสีเขียวซึ่งหมายความว่า VIX มีค่าของ 14 เมื่อ สิบสี่อยู่ที่มูลค่าประมาณ 34 ย้ายขวา VIX ลดลงจะเข้าสู่มกราคม สี่เหลี่ยมสีแดงเป็นตัวแทนของ VIX ที่ 13 จะเข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ VIX เสียบถึง 20 (แสดงโดยวงกลมสีส้ม) และความคุ้มค่าที่สิบสี่ก้มลงบน 208242; s แผนภูมิที่สิบสี่ในช่วงระยะเวลาเช่นเดียวกับการศึกษาดังกล่าวข้างต้น ที่คุณสามารถดูจากแผนภูมิข้างต้นเรามีระยะเวลาในช่วงกลางปี​​เมื่อ VIX เดินเข้าไปในวัยรุ่นต่ำและ contango ที่แข็งแกร่งผลักดันที่สิบสี่ที่สูงขึ้น ในช่วงต้นปีที่ผ่านมาอ่าน VIX 13 ใกล้เคียงกับที่สิบสี่ที่ประมาณ 35 ตอนนี้ในเดือนกันยายนอ่าน VIX 13 เกิดขึ้นพร้อมกับที่สิบสี่ที่ 43 ขอบคุณที่ผลกระทบของ contango คือการซื้อที่สิบสี่และที่นี่ถือเป็นกลยุทธ์ที่ดี? ความก้าวหน้าที่สำคัญสุดท้ายที่เรามีอยู่ในสิบสี่เป็นช่วงฤดู​​ร้อนนี้เมื่อปีนขึ้นจากจุดต่ำสุด 308242; s ไปกลาง 408242; s กำไรประมาณ 50% ใน 3 เดือน ตอนนี้ที่ตลาดและสิบสี่ได้ใช้เวลารวมที่ระดับปัจจุบันที่ผมคิดว่าเราอาจจะได้เห็นล่วงหน้าที่เราไปเป็นช่วงเทศกาลวันหยุด การใช้การศึกษาของฉันที่จะวัดข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นจากมูลค่าปัจจุบันของสิบสี่ผมคาดว่าขัดขวางใน VIX ถึง 20 สิบสี่อาจก่อให้เกิดการตกอยู่ในที่ต่ำ 308,242 หนึ่งของ แต่ backwardation ได้อย่างง่ายดายสามารถทำให้เกิดการลดลงยิ่งขึ้น ดังนั้นจากระดับปัจจุบันที่คุณมีความเสี่ยงที่มีศักยภาพ 20% ลดลงในตลาดที่สิบสี่ถ้าผ่านไปภัยพิบัติเช่นการแก้ไข แต่ถ้าคุณเป็นผู้มองโลกในแง่และเชื่อตลาดวัวจะยังคงผันผวนและจะยังคงอยู่ต่ำแล้วที่สิบสี่อย่างมีนัยสำคัญสามารถเพิ่มภายในสิ้นปีเพราะ contango ที่ ผลกระทบในระยะยาวของ contango ควรจะยังคงค่อยๆเพิ่มมูลค่าของที่สิบสี่ในอนาคตอันใกล้ แต่ไม่ว่าจะเป็นระยะเวลาที่เหมาะสมที่จะมีส่วนร่วมที่สิบสี่สำหรับการค้าแกว่งกำไรจากผลกระทบของการ contango ขึ้นอยู่กับความอดทนความเสี่ยงของคุณ กลยุทธ์การซื้อขายที่ชาญฉลาดควรจะเกี่ยวข้องกับการลดการสูญเสียยังไม่เกิดขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้พวกเขาจากการกลายเป็นตระหนักถึงความสูญเสียที่มีขนาดใหญ่ลงไปที่ถนน สถานการณ์ใดก็ตามที่คุณคิดว่าจะเล่นออกที่สิบสี่จะช่วยให้การเคลื่อนไหวที่น่าสนใจบางอย่างที่จะทำกำไรจากการ ในฐานะที่เป็นผู้ประกอบการสินค้าตาม VIX ใด ๆ ที่สำคัญในการทำความเข้าใจปัจจัยที่ผลักดันการเคลื่อนไหวของราคา - เช่นความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวมและความแข็งแรงของ contango / backwardation หากคุณรอสำหรับรายการที่ดีและมีการวางแผนการจัดการการสูญเสียระมัดระวังในการป้องกันตัวเองจากความเสี่ยง VIX ซื้อขายหลักทรัพย์ตามที่อาจจะมีกำไรมากในระยะยาว 1. คุณสามารถค้นหาบทความที่ดีสถิติ contango / backwardation ที่นี่